Gold prices benefitted from the dollar’s weakness on Wednesday, surging to the $2,330 level. If gold prices rise, resistance may be encountered at $2,350 per ounce, while if gold prices decline, support may be encountered near $2,280 per ounce.
Gold prices have been typically directed by the dollar’s movement, as the competing gold typically loses appeal as an investment when the dollar rises. The dollar exhibited high volatility after the Fed monetary policy meeting on Wednesday. The dollar index plummeted to the 105.7 level after the Fed meeting on Wednesday, then rose to 106.2, and then dropped again to 105.5. The dollar price will likely continue to fluctuate on Thursday as markets digest the news. US treasury yields declined on Wednesday, with the US 10-year bond yielding approximately 4.63%. Gold prices remain near record highs, propped up by a strong safety bid.
Fed rate cut expectations are propping up gold prices. The US Federal Reserve kept interest rates unchanged at its policy meeting on Wednesday, within a target range of 5.25% to 5.50%. The Fed’s forward guidance was hawkish, indicating that interest rates will remain at high levels for longer. Odds of rate cuts are becoming more moderate, putting pressure on gold prices, as policymakers have stated that they do not intend to start reducing interest rates until there is more evidence of disinflation.
Gold prices have experienced a meteoric rise recently and are trading in overbought territory. Geopolitical tensions raise the appeal of safe-haven assets boosting gold prices. Concerns that the crisis in the Gaza area may spread to neighboring countries are raising demand for safe-haven assets keeping gold prices high. The crisis between Israel and Iran seems to have been diffused for the time being, causing a decline in safe-haven demand and putting pressure on gold prices.
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Written by:
Myrsini Giannouli
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