Gold traded sideways on Monday, oscillating around the $1,975 per ounce level. If gold prices increase, resistance may be encountered near $2,000 per ounce, while if gold prices decline, support may be found near $1,955 per ounce.
Gold prices have been predominantly directed by the dollar’s movement, as the competing gold typically loses appeal as an investment when the dollar rises. The dollar continued its downward trajectory on Monday and the dollar index dropped below the 103.5 level for the first time since August. US treasury yields also declined, with the US 10-year bond yielding approximately 4.42%. Even though the US dollar and treasury yields are retreating, gold has failed to take advantage of the dollar’s selloff.
Inflation in the US eased more than expected in October, driving down rate hike expectations and boosting gold prices. Headline inflation rose by 3.2% year-on-year in October from 3.7% in September, against expectations of a 3.3% print.
Gold prices rallied last week on expectations that the Fed’s tightening cycle is coming to an end, signaling the start of a Fed pivot. Increases in central banks’ interest rates put pressure on gold prices since assets yielding interest become a more appealing investment compared to gold as interest rates rise. At the latest Fed meeting, FOMC members voted to keep interest rates unchanged at a 22-year high within a target range of 5.25% to 5.50%. The Fed has made it clear that its approach from now on will be data-driven and Tuesday’s inflation data have brought odds of a rate hike in December to zero. Market odds of another rate hike in December have dropped to zero, while markets are pricing in rate cuts as early as May.
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Written by:
Myrsini Giannouli
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